管理人はだれ！？

2015年2月8日「日曜日」更新の日記

対価を払わなくてはなりません。そこで、Ａ君が100円の対価を払って、このオプションを購入したとしましょう。このことは、Ａ君が権利を行使しようがしまいが、常に100円を費川として前払いしていることを意味します。このケースではＸ社の株価が300円になったときには、Ａ君は権利を行使しないので、結局100円だけ捐をしたことになります。一方、株価が700円になったときは、Ａ君は権利を行使して株式の売却利益200円を得ますが、権利を購入するために100円を支払っているので、結局100円だけ得したことになるわけです。株価が700円以上になれば、さらにＡ君が得る利益は増えていきます。要するに、Ａ君はオプションの対価として100円を払うことにより、株価がどんなに下落しても100円の損失で済み、株価が上昇することによって無限に利益を得ることのできる権利を手に入れたことになります。Ａ君が支払った100円のように、オプションを取得するための対価となるものを、プレミアムと呼んでいます。また、株式や債券などの金融資産に対するオプションのことを金融オプションといいます。これに対して、金融資産でない実物資産などに対するオプションのことを、リアル・オプションと呼びます。